在全球范围内，数字支付以及数字货币的所有权和使用正在加速转变。这些创新不仅在私营企业和监管机构之间，而且在国际和司法管辖区内的监管机构之间也启动了早该进行的对话。这些对话的结果将对社会如何利用数字货币的潜在利益并避免不必要的风险产生深远影响。
关于数字货币的政策辩论一直在进行。最近的辩论集中在两种形式的数字货币上：中央银行数字货币 (CBDC) 和“稳定币”（将其价值与某些货币挂钩的加密货币）外部参考点）。这就是为什么它们是世界经济论坛数字货币治理联盟 (DCGC)领导的当前工作的重点，该联盟制定了八个政策框架，以指导行业和政策制定者应对一些最关键的挑战、机遇和相关决策到CBDC和稳定币。
许多数字货币声称是为了改进现有支付系统和促进普惠金融而创建的。要进行跨境支付，通常会涉及多个中介机构，这会减慢流程并增加成本。数字货币声称通过完全绕过中介机构来减少交易摩擦。这种雄心壮志、技术背后的复杂设计和现有的法律框架使数字货币暴露在一个支离破碎的监管环境中，在国内和国际层面存在差距、不一致和冗余。
DCGC在其报告中详细分析了稳定币和CBDC存在的监管和政策差距以及不一致之处。具体有四大挑战：
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首先，现有的法律法规可能无法为数字货币的存在提供法律依据，或无法应对某些形式的数字货币所特有的风险。
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其次，稳定币设计复杂，国内缺乏协调，导致不同监管机构管辖重叠。
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第三，尽管其潜在的全球足迹，但缺乏全球协调导致国际稳定币监管方面存在差距和不一致。
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最后，当不同类型数字货币的相同风险对每种数字货币的处理方式不同时，就会出现差距和不一致。
虽然不同的国家 CBDC和稳定币采取不同的方法，但我们预计它们可能会被消费者以相同的方式使用，甚至可能在类似的区块链上运行。然而，一个潜在的问题是在每种情况下可能会以不同的方式对待相似类型的风险。最近DCGC论文的动机是帮助为这两种创新营造一个平衡的监管和政策环境，以及一种检查其风险以及如何减轻风险的方法。
虽然数字货币的监管方法仍在形成中，但立法中的一些原则可能对试图弥合创新与监管之间差距的监管机构有所帮助：
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机构间和跨境合作：由于数字货币的复杂设计和固有的跨境使用，监管机构必须在不同的国内机构之间和跨司法管辖区之间进行合作。存在允许机构间和跨境协调的现有框架。这种协调可用于减少潜在的监管和政策差距，特别是在涉及数字货币定义和分类的领域。
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基于风险的方法：沙盒和创新实验室是许多国家采用的常见类型的基于风险的方法。与此同时，欧盟关于加密资产市场监管的提案(MiCA) 举例说明了一种不同类型的基于风险的方法，该方法根据数字货币可能给消费者和社会带来的潜在风险制定不同级别的监管。
数字货币的框架
数字货币的政策制定需要一个一致的框架，以避免给支付生态系统造成混乱。政策制定者将需要确定现有法规足够的领域——以及稳定币和零售CBDC以及它们将与其他支付方式共存的生态系统需要新法规的领域。
DCGC文件提出了一个用于识别、预防和解决差距和不兼容性的五步框架：风险映射；代理映射；组建工作组；设定优先次序；并找出差距和不一致之处。虽然该框架代表了对立法程序过于简化的看法，并且它可能无法解决本文中确定的所有问题，但我们希望它能为解决与新兴数字货币相关的监管漏洞和不一致问题提供一条前进的道路。为了为未来做好准备，数字货币政策制定者必须仔细考虑他们应该如何构建他们的法律法规，以及他们如何建立国内和跨辖区的协调结构。本文件支持在制定和实施政策、法律和法规时采取慎重、协调、多管辖区和包容性的方法，以便从一开始就限制差距和不一致的产生。这种方法可以为可持续创新、调整监管框架和促进更广泛的全球合作奠定基础。
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