通货膨胀对世界各地的经济构成威胁，如何在不抑制经济增长的情况下解决它？

当我们考虑经济时，我们的注意力从一个问题转移到另一个问题的速度有多快，这难道不奇怪吗？不久前，我们还关注严重的疫情经济衰退和失业，这些都在过热的复苏中消失了，几乎每个人都在关注一个新问题：通货膨胀。

我们的记忆力如此之短也很奇怪，我们已经很久没有经历过通货膨胀了。事实上，除了2008年短暂的商品价格冲击外，美国千禧一代没有经历过任何通货膨胀；而X世代从未体验过，突然之间，我们谈论的全部都是它，考虑到美国最新的通货膨胀率 (9.1%)，这是41年来的最高水平，这是合乎逻辑的；欧元区的历史高通胀 (8.6%)。

使这种通货膨胀成为一个特别棘手的问题的原因在于，它是由经济供应方面的事件引起的，特别是高食品和能源价格以及供应链中断。要在不抑制增长的情况下解决这个问题，解决方案还必须来自供应方，在美国，美联储正在以需求方措施作出回应，即大幅提高利率，这将为过热的经济降温，但供应问题不会消失。随着庞大的疫情刺激计划逐渐消退，财政支持的减弱也会产生同样的效果，如果当局想更直接地解决通胀飙升的问题，他们应该怎么做？

有很多好的供给侧政策，一种是通过鼓励在家或附近进行生产来修复供应链，美国总统乔拜登试图通过一项价值520亿美元的创新和竞争法案来实现这一目标，该法案将促进美国工业发展并为国内半导体制造提供资金。然而，政治斗争阻碍了它的发展，即使通过，对供应的影响也需要时间才能体现出来。另一种可能的措施是减税，从而降低生产成本，然而，这也将提振需求，并在迫切需要偿还大流行病造成的高额债务之际减少税收，正如拜登在沙特阿拉伯所做的那样，提高化石燃料生产的努力也会有所帮助，尽管这会对环境产生负面影响。

由于关税本质上是对消费者征税，取消关税可以降低通胀并提高拜登的低支持率。

有一个有趣的反通胀提议应该会在政治上受到拜登的欢迎，那就是取消特朗普时代对从中国进口商品征收的关税。前总统唐纳德特朗普卸任时，美国对中国进口商品的平均关税从3%上升到20%，关税涵盖的产品种类繁多，包括平板电视、武器、卫星、医疗设备、飞机零件和电池，由于关税本质上是对消费者征税，取消关税可以降低通胀并提高拜登的低支持率。

商界可能将他们的下台视为向中国投降，但选民可能会感激更便宜的消费品，然而，一些专家表示，影响可能非常小：根据彼得森研究所的一项研究，在仅为0.3%的范围内，这意味着9.1%的通货膨胀率将降至8.8%。

为了寻找解决极不受欢迎的通货膨胀的方法，拜登提出了其他措施，包括免征汽油税和取消部分学生贷款。

如果他的“重建更美好”计划获得通过——参议员Manchin保证不会——它将降低处方药价格并给予清洁能源税收抵免，这都将有助于降低通货膨胀，拜登还在与一些贸易伙伴谈判，以加快港口清关时间。然而，随着疫情在中国再次升温，供应链压力将在短期内持续存在。

拜登本月早些时候向G7国家提出的石油价格上限也将通过限制俄罗斯石油在世界市场上的购买价格来降低通胀。这个计划有一些反对意见，许多人怀疑它的可行性，但如果它被采纳并奏效，它将减少西方的通货膨胀。

随着许多市场的股票和债券价格下跌，加密货币继续灾难性的崩溃，反通胀的发展也加入其中：商品价格下跌。看到短期经济衰退的投机者正在抛售大宗商品，标准普尔GSCI农产品价格指数已从 5月中旬的历史高位下跌28%，布伦特原油跌破每桶95美元，为4月以来的最低水平，美国的汽油价格下跌如此之快——两周内每加仑19美分——以至于极右翼的福克斯新闻网批评了这一趋势！

显然，这对通货膨胀来说是个好消息，它来自正确的来源：供应方。如果这些下降持续下去，通胀问题将在短期内自行解决。但我们需要记住，价格暴跌的原因是投机者担心借贷成本上升导致经济衰退迫在眉睫。

这可能吗？在如此动荡的时代，很难说，在撰写本文时，如果俄罗斯响应G7计划（摩根大通）停产，全球油价的预测范围为每桶65美元（花旗）至380美元。如果花旗和今天的商品投机者被证明是正确的，那么公众的焦点将突然转回两个同样重要的指标：GDP增长和失业率，在经济衰退中，通货膨胀不再是一个问题。